台股開平走高, 漲+67點. 十日線月線上, 站穩季線, 偏小多.
陸股A50
陸股開低震盪, 跌-34點, 五日十日線月線上, 站穩季線, 偏小多.
5/6 台股
台股開低震盪, 漲+0點. 十日線月線上, 仍佔住季線, 偏小多.
陸股A50
陸股開低震盪走高, 跌-6點, 五日十日線月線上, 仍佔住季線, 偏小多.
5/5 台股
台股開高震盪, 漲+54點. 十日線月線上, 仍佔住季線, 偏小多.
陸股A50
休市
5/4 台股
台股大跌震盪, 大跌-271點. 十日線月線上, 測試季線, 偏小多.
陸股A50
休市
總經 : (出處 : 陶冬blog)
股票债券路各异--资产现金命不同
股市经历了一场信用收缩所带来的暴风骤雨之后，四月份迎来了1987年股灾后最大的单月反弹，然后在五月份第一天摔了一个大马趴，跌掉了四月最后一周的所有进账。两个人的谈话和两家公司的业绩，让美股感到颤栗。联储公开市场委员会入料没有作出政策调整，不过联储主席鲍威尔明言经济前景极度不明朗，美国经济在第二季度面临深度调整。美国总统特朗普接力恐吓市场，说要追究病毒源头，并审视不同政策选项“索偿”。同时，美国两家明星企业业绩不理想，美欧经济数据出现断崖式下跌，市场从流动性亢奋回归到经济现实，股市大幅下挫。国债市场相对稳定，公司债市场受到联储买盘的支持情绪良好。欧洲央行维持利率不变，美元指数反弹后回落，欧元走强，英镑更对美元一度暴拉170点。中美关系出现了新的不确定性，人民币离岸汇率曾一日跌500点。在石油市场，期货转仓展期结束之后，布伦特原油和WTI期货价格逐步正常化。黄金企稳1700关口，比特币逞强。
联储主席鲍威尔认为，美国经济W型复苏都可能过度乐观，不过市场经济学家对此意见分歧。在接受调查的华尔街经济学家中，不到一半认为U型复苏，五位预言V型，十位预言W型。市场走势同样分歧，股市似乎在赌经济快速复苏，而债市及商品市场则在赌长期低迷。笔者看来，真正的分歧在于对联储货币政策成效的判断。以目前联储已经公布的资产负债表扩张速度计算，到年底新增流动性相当于美国股市总市值的27%，所以股市乐观。然而，五个星期美国已经有3000万人失去工作，而他们收到的政府紧急救援不到原平均工资的一半，很快房租、车贷、信用卡透支都会出现问题。产业链阻断、收入预期下降对经济所带来的伤害，并非一朝一夕可以修复的。笔者看来，风险市场在未来相当时间会游荡于流动性亢奋和经济低迷现实之间，大起大落难以避免，二次探底的机会也高，第二底是否低过第一底则要看特朗普政府和联邦储备局的政治决心和安抚市场能力了。Sell in May，可能在今年再次出现。
据报德意志银行计划对个人储蓄征收负利率，在全球大银行中，这是第一家对个人储户开征负利率的，相信在未来还会有其他银行跟进。欧洲日本早已进入零利率时代了，一场疫情将美国资金成本也推向了零。中国的利率相对较高，不过也从历史平均水平辗转下滑，趋向于零恐怕是时间的问题。世界各大国全部处在财政赤字状态，应对疫情所带来的严峻经济挑战，惟有实施非常的财政扩张政策，而此惟有依靠央行发行货币认购。财政货币联手救市，是此次危机处理的一个重要特征，并开了一个政策先河。有了第一次，就会有第二次第三次，超低利率环境可能持续相当一段时间。超低利率环境下，银行储蓄可能不断贬值。资产为王、现金为寇，或许成为一个时代的标志。
本周焦点：美国巨企的盈利和就业数字，非农就业四月份预计下降25M，为08年金融危机时最差月份的13倍；时薪可能有所增加，不过那是因为低薪岗位全部消失了。欧洲的工业生产和零售数字估计一片惨淡，中国的财新PMI则有明显改善。英格兰银行不会有政策举措，不过言辞预计温和鸽派。
技術線型來看 :
本周大漲+644點. 看外資本周大買+475億, 期貨多單3.7萬口, 技術上看站上所有重要線, MACD OSC 89, KD 黃金交叉, 布林通道看是站上通道最高. 多但有可能震盪.
指數 > 月線（>Tolerance）－ 小多格局
指數 > 季線（>Tolerance）－ 小多格局
籌碼 :
期貨多單3.7萬口, 從期貨看並不強力偏多, 現貨大買. 布林通道上通道站上最高, 仍有可能震盪, 但已經偏多.
陸股A50 :
總經 :
全球股市又现五一“劫”？富时A50大跌近5%，离岸人民币走低，节后A股会怎么走？
全球金融市场持续了一段反弹的好日子之后，似乎又要走下坡路了！
全球股市再次大跌
亚洲股市方面，5月1日，A股、港股、韩国股市等都处于休市之中。仍在交易的市场中，日经225指数收盘跌2.84%，报19619点，本周累计上涨1.86%。此外，澳大利亚股指大跌4.87%。亚洲股市基本承接了昨晚美股的跌势。由于新冠疫情打击经济并增加不确定性，欧洲中央银行4月30日决定降低长期定向再融资操作利率，以加大对欧元区的流动性支持。
根据欧洲央行当天公布的货币政策决定，欧洲央行将在2020年6月至2021年6月间以更低的利率实施长期定向再融资操作。此外，欧洲央行将从今年5月开始以负利率实施7次非定向紧急长期再融资操作，为欧元区金融系统提供额外流动性支持。
宏观数据方面，美国商务部4月30日公布的数据显示，3月份美国个人消费支出环比下降7.5%，创历史最大降幅，同时储蓄率升至39年来最高水平，凸显新冠疫情下美国个人消费极度低迷。由于企业停工停产，当月美国居民可支配收入环比下降2%，储蓄率从2月份的8%升至13.1%，为39年来最高水平。
美国商务部4月29日公布的数据显示，今年第一季度美国实际国内生产总值按年率计算下滑4.8%，创国际金融危机以来最大降幅。其中，当季个人消费支出剧降7.6%，是1980年以来最差表现。
富时A50大跌近5% 离岸人民币跌近500点
受外围市场大幅下跌的影响，今日富时A50期货指数一度大跌5%，截至发稿，富时A50期货跌4.66%。
近期A股市场走势相对平稳，并未像美股那样大跌大涨。由于假日的原因，节前A股成交相对低迷。节日期间欧美市场可能波动加大，那么节后A股将会怎么走呢？
山西证券(7.080, 0.20, 2.91%)认为， 展望后市，市场震荡态势不改，短线交易机会有限。全国人大定于5月22日召开，表明国内疫情已经得到控制，社会逐步恢复正常。但目前国内相关的限制措施仍未取消，例如口罩、体温测量、出游仍需采取预约制，A级景区限流30%，限制室内景点开放等等，这些措施或长时间存在，经济完全恢复的时间被进一步拉长。
风险方面，国内需要关注五一假期后疫情是否有零星病例产生。从社会运行的角度来看，在强力管控下，疫情二次爆发的概率较低，即使有零星病例的出现，对社会秩序的冲击也不大。但由于A股散户投资者居多，市场可能会出现不理性的表现。国外方面，美国确诊病例已经突破100万人，国外疫情进入爆发期，国外管制措施或进一步延长，则全球经济复苏进程会被再度延后，也会压制全球权益市场估值的抬升。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K漲+440點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－小多格局
中國股市本周, 內資賣-82億, 北上資金買+153億. 技術線型看是A50 是穩定向上.
技術上偏多, 布林通道壓縮後偏多, 並站上最上緣, 或有震盪, 尤其是A50期貨逆價差達>4.5%.
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