台股開平震盪, 漲+11點. 技術上站穩月線, 小多.
陸股A50
陸股開坪走高, 大漲+181點. 技術上站穩月線, 偏多.
6/18 台股
台股開平震盪, 漲+13點. 技術上站穩月線, 小多.
陸股A50
陸股開低走高, 漲+79點. 技術上站穩月線, 小多.
6/16 台股
台股開高走高, 大漲+205點. 技術上站穩月線, 中性.
陸股A50
陸股開高走高, 大漲+189點. 技術上站穩月線, 中性.
6/15 台股
台股開低收低, 大跌-123點. 技術上仍在月線拉鋸, 中性.
陸股A50
陸股開低震盪走高, 大跌-240點, 技術上仍在月線拉鋸, 中性.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
疫情反复惹市场恐慌--联储言论调政策目标
疫情主导了上周的风险资产市场，资金趁机获利回吐，S&P500及全球多数股市录得三月股灾以来最大的单周跌幅。上周最大事件有二，联储主席鲍威尔为美国经济复苏前景画出了悲观之图，同时美中两国先后出现疫情反弹迹象，市场担心期待中的经济重启可能出现曲折，周四美股大跌。联储在六月政策会议上决定按兵不动，更通过前瞻性指引预言联储利率在2020年底以前都不会被上调，这给市场中部分期待V型经济复苏的人浇了一盆冷水，也给飙升的美国股市浇了一盆冷水。股市、债市纷纷作出调整，VIX再现恐慌信号。这个调整并未持续太久，美股星期五便出现反弹，不过从走势到成交量看，反弹显得有些勉强。美国债市就经历了几天好日子，鲍威尔讲话前十年期国债利率为0.92%，星期五收在0.71%，市场动荡令资金涌向避险天堂。疫情带来的全球需求不确定性和供应上的新问题，令原油价格大幅下挫，布伦特原油期货收在每桶略低38美元上。黄金受惠于市场恐慌与弱美元，一周进账约40美元。鲍威尔言论令美元指数一度跌破96，不过随后有所反弹。德国准备推出1300亿欧元疫情救援计划，三天前法国将疫情救助金额提高到1360亿欧元，欧洲市场和欧元汇率趋稳。
经历了历史上最强劲的六星期股市反弹之后，市场终于对疫情有了一点尊重和畏惧。如笔者在本专栏反复强调，全球经济、就业和信贷周期，必须要经历一个修复过程，实体经济V型反弹的机会甚微。多数上市公司2020年的盈利会很差，2021年也难说，这轮股市暴涨是靠流动性催生出来的，缺乏盈利基本面的支持。但是几个主要央行铁了心搞QE，新增流动性比上一轮QE来得更猛、更快，这本身会带动资产价格的上涨，只是由于基本面跟不上，股价可能大起大落。疫情发展应该是金融市场动荡的一个重要原因。笔者认为，1）在未来12个月，全球疫情会呈波浪式起伏，病毒未必很快受控。2）无症状感染者播毒现象暂时无解，但是威胁颇大。3）北半球秋冬季还会有一轮较大的蔓延。4）各国政府应该不会对经济作出新一轮停摆决定，常态化抗疫可能是标准的政策应对。5）疫苗产生并大规模使用今年不会发生，明年都有难度，病毒变异机会较大。基于此，笔者相信风险资产价格呈W型大起大落。
鲍威尔这次讲话值得品味。在美国经济重开之际，联储发放一个相对正面的信号似乎比较正常，但是全球货币一哥却选择了表达对经济增长担忧和货币政策非常鸽派的立场。笔者认为他的言论希望传达三层意思。首先，经济前景不明朗，甚至很不乐观；其次，联储会以空前的决心和耐心支持经济走出衰退；第三，股市投资者要小心看待与实体经济脱节的现象。联储既要为经济打强心针，又要提醒投资风险，还不能伤害市场信心。鲍威尔做到了，在可预见的未来，联储都会重复这三个基调，只是因应经济和市场情况变换语调和侧重点。笔者相信，在不进入负利率的情况下，联储可动用武器已经不多了，这更令鲍威尔联储需要维持市场信心。这种在适当控制市场炒作的前提下政策语境宁松勿紧，不仅适用于美国，同时适用于欧洲和日本央行。这就决定了风险资产市场的大趋势还是向上的，哪怕大跌后也会较快反弹。不过投资者必须记住实体经济的基本面改善可能是漫长反复的过程。
技術線型來看 :
加權指數本周跌-49點. 本周迎來大跌測試支撐
看外資本周買+298億, 技術上看站穩月季線, MACD OSC +24, KD 死亡交叉. 期貨多單3.5萬口, 從期貨看中性,
參考下圖, 布林通道收斂後向上, 方向偏小多, 本周測試是否能站穩中線.
指數 > 月線（<Tolerance）－ 中性格局
指數 > 季線（>Tolerance）－ 小多格局
陸股A50 :
總經 :
全球暴跌A股走稳 机构看好结构性行情
持续反弹的美股突然掉头向下，道琼斯工业指数暴跌1862点，跌幅6.9%；标普500指数、纳斯达克指数分别下跌5.89%、5.27%。欧洲股市也大幅下挫，英国富时100指数大跌3.99%，德国DAX指数大跌4.47%。
A股昨日开市后低开高走逆势走强，上证指数一度翻红，收盘微跌0.04%，深证成指微涨0.07%，创业板指更是从开盘跌逾2%，一路拉升强势收涨0.51%。两市合计成交6992亿元。板块方面，旅游休闲、医疗医药、互联网、传媒娱乐、酿酒等涨幅领先。其中，获得免税牌照的王府井(36.440, 3.31, 9.99%)再度涨停，免税巨头中国国旅(119.850, 10.90, 10.00%)也涨停。个股方面，跌多涨少，上涨个股1480只，下跌个股2175只。
多位公私募机构人士表示，海外市场短期涨幅过大，叠加对第二波疫情担忧等因素，导致美股突然暴跌；而国内疫情得到有效控制、资本市场改革渐次推进、经济稳步复苏、公募基金热销增量资金不断，A股仍然有较好的结构性机会。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，之前美股大涨A股并未跟随，美股大跌A股亦走出独立行情。美股大涨主要因美联储“放水”推动，疫情之下经济基本面并未恢复，并且复工复产可能因疫情二次暴发引发市场担忧，美股还可能暴涨暴跌，但大幅下跌可能性不大，A股的目标则是上证指数逐步收复3000点。
承泽资产CEO曹雄飞表示，最近几个月A股走势已显著与美股脱钩，疫情受控、复工复产进度较好，并且A股整体涨幅不大，因而成为资金的避风港，后市仍然值得看好。而欧美疫情形势仍然严峻、复工复产波折不断，美股涨幅过大波动也更大。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K跌-55點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－小多格局
中國股市本周, 內資賣-130億, 北上資金買+128億. 技術線型看是A50 是長黑測支撐, 但就布林通道是收斂後向上, 測試月線支撐.
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