一路狂跌, 期貨單單大減-11000口, 現貨大賣-180億, 一次跌破所有均線. 爆大量. 還沒有支撐.
陸股A50
未開, 但A50期貨逆價差近-1000點, 開盤大賣壓需頂住才會有機會止跌.
1/23 台股休市
陸股A50
A50今日又直接摜破季線, 一路賣, 內外資皆大賣, 摜破支撐偏小空.
1/22 台股休市
陸股A50
A50今日直接摜破季線, 先大賣後買, 內外資皆轉買, 中性, 有止跌機會須注意.
1/21 台股休市
陸股A50
A50今日直接摜破月線, 內外資皆大賣, 北上資金出是重要指標, 中性, 還有兩交易日須注意.
1/20 台股
線型仍偏強, 外資小量避險使用選擇權.
陸股A50
線型偏多, 內外資皆買.
2020 起由於工作較忙碌, 每日更新部分僅會在重大轉折點更新.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
市场寻求增杠杆--英伦探索降利率
中美两国签署第一阶段贸易协定，主导了市场情绪，风险资产市场继续增杠杆和增风险权重浪潮，美股三大指数同创历史新高，欧亚多数股市也有良好表现。星期五出炉的美国消费者信心数据在高位趋稳和中国GDP数据在低位趋稳，均被投资者认作利好消息，流动性驱动的资产价格上扬冲向新天地。游资众多，美债、欧债均受到追捧，美国重启20年国债。英国经济数据欠佳，英债开始准备英格兰银行减息，英镑汇率下挫。中东局势趋于稳定，中国承诺大量购买美国能源，布伦特石油价格连续第二周下降。市场避险情绪消减，对黄金需求下降，金价跟随美元汇率作下幅波动。美国众议院正式将弹劾条款移交参议院，特朗普的弹劾程序进入下半场，不过市场对此几乎没有反应。土耳其和南非央行宣布降息。
中美两国签署阶段性贸易协定，暂时消除了困扰全球市场的一大不确定性。在过去的两个月中，英国脱欧、美国债务上限和中美贸易谈判三大主题先后出现了突破性进展，美伊关系一度出现剑拔弩张的局面，但是随后双方迅速为紧张局势降温。正如笔者所言，2020年初全球经济仅仅略有改善，但是不确定因素却有极大地改善，在流动性环境十分友善而不确定性明显改善的情况下，资金踩上了增杠杆、增风险权重的跳板，风险资产价格上涨。这种游资触动的升势估计在不久的未来仍是市场的主旋律，只是要小心价格波动。从相对价格看，中国股市和欧洲银行的估值水平，明显好过美国股市和科技股，新兴市场资产也比较便宜。
上星期市场对英国政策利率的走势，出现了一次重大的认知变化。期货价格显示市场对于1月30日货币政策委员会降息25点所赋予的概率，两天内从5%暴增到50%。数据显示英国经济在11月出现了衰退，接下来一位政策制定者Gertjan Vlieghe直言需要见到直接和显著的数据改善，不然他会投票赞成降息。笔者认为这是英格兰银行发出的试探气球，测试市场的反应，除非本周的PMI有3点以上的改善，不然英国的政策利率会在1月底被下调25点。其实11月份的数据，反映的是当时英国采购经理对英国脱欧不确定性的担忧，这种情况随着保守党重夺议会多数席位而已经消失，BoE看的是倒后镜，是过去的镜象。相信BoE对未来数日的数据极其敏感，的确短期降息有50:50的机会，但是哪怕降息，也可能只是一次性现象，之后利率未必继续向下。
技術線型來看 :
本周漲+65點, 高點震盪. 看外資本周買+13億, 五周買+2700億. 期貨多單3.1萬口, 從期貨看是偏獲利了結, 以及避險. 拉了上影線, 中性偏小多.
MACD OSC -19, KD交叉後轉向上, 布林通道上.
指數 > 月線（>Tolerance）－ 中多格局
指數 > 季線（>Tolerance）－ 中小多格局
籌碼 :
期貨多單3.1萬口, 從期貨看是偏保守避險. 島狀反轉, 現在還是偏多, 跳空缺口11836, 不破前看多.
陸股A50 :
總經 :
中信证券：估值回归业绩 节前是配置价值的最佳时点
市场在估值快速抬升后已进入业绩匹配期，料业绩弹性对估值扩张的约束会越来越明显；增量资金流入仍有惯性，但预计节奏上春节后才会提速，且市场仍需时间消化第一阶段协议执行的结构影响。考虑资金流入节奏和增量资金偏好，以及业绩与估值匹配的“性价比”，节前是配置价值的最佳时点，建议重点关注银行、保险、食品饮料、家电、医药和医疗服务等板块。
经济基本面数据如期企稳
且预期向好
2019Q4国内GDP实际增速6%，全年增速6.1%，本轮短周期底部基本确认，2020年经济走势有望“前高、后不低”的态势。金融数据方面，12月企业中长期贷款增速进一步回升，社融增速持平前值收官，且结构延续改善趋势，预计1月信贷“开门红”可期。
经贸第一阶段协议内容符合预期
但市场仍需时间消化细节影响
增量资金流入仍有惯性
但预计节奏上春节后才会提速
1）2020年1月混合型基金发行创新高。以认购截止日为标准，12月新发股票型/混合型基金份额仅次于9月份的第二高峰（金麒麟分析师）。而今年1月混合型公募基金发行份额为483.7亿份，已创下2019年4月以来的新高。此外，赚钱效应有望在春节期间发酵，预计节后入场才会提速。
2）2020年以来北上资金流入539亿元。随着签署第一阶段经贸协议等利好催化，人民币汇率稳步走强，2020年以来北向资金净流入539亿元，在12月北向资金净流入730亿的基础上继续维持强势净流入，预计全年外资净流入规模仍有3000亿人民币。
3）市场回暖下重要股东减持热情降温。从实际减持量来看，随着市场短期回暖，重要股东减持意愿有所减弱。截止1月18日，二级市场重要股东1月实际净减持221亿元，相较去年11、12月月均超500亿的净减持规模明显收敛
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K跌-76點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－小多格局
中國股市本周, 內資賣-179億. 六周賣-1950億. 北上資金買 +229億. 北上資金有紀律的買二十周, 代表有外資主力。技術線型看是A50 是嘗試再測前高後跌回, 呈現中性. 14000不有效跌破前偏多.
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