台股今日開小高震盪走低, 終場跌-42點, 外資期貨多單增 +2700口, 現貨買+22億. 外資現貨小買, 期貨多為短期進出, 還是偏小多.
陸股A50
陸股今日開平震盪拉尾, 終場跌-6點, 內資賣-64億, 北上資金買+10億, 北上資金連續買,內資是忽多忽空, 技術上已經壓縮, 將出方向. 月線13750是否有撐很重要. 下周將開始連假, 內資出貨合理.
9/26 台股
台股今日開高震盪走低, 終場跌-1點, 外資期貨多單增 +1500口, 現貨賣-10億. 外資現貨中斷買勢連二日小賣, 期貨多為短期進出, 還是偏小多.
陸股A50
陸股今日開高震盪走低, 終場漲+10點, 內資大賣-154億, 北上資金買+31億, 北上資金連續買,內資是忽多忽空, 技術上已經壓縮, 將出方向. 月線13750是否有撐很重要.
9/25 台股
台股今日開小低震盪, 終場跌-44點, 外資期貨多單減 -2000口, 現貨賣-31億. 外資現貨中斷買勢, 期貨多為短期進出, 還是偏小多.
陸股A50
陸股今日開平低震盪, 終場跌-40點, 內資大賣-158億, 北上資金買+11億, 北上資金連續買未大賣,內資是忽多忽空, 技術上仍是中性偏小多, 月線13700是否有撐很重要.
9/24 台股
台股今日開平震盪, 終場跌-1點, 外資期貨多單小增 +500口, 現貨買+21億. 外資現貨連續買,但期貨多為短期進出, 還是偏小多.
陸股A50
陸股今日開平震盪, 終場漲+45點, 內資賣-4億, 北上資金買+32億, 北上資金連續買未大賣,內資是忽多忽空, 技術上仍是中性偏小多, 但看月線13700是否有撐.
9/23 台股
台股今日開平震盪, 終場跌-10點, 外資期貨多單減-1000口, 現貨買+10億. 外資現貨連續買,但期貨多為短期進出, 摩台避險單增加(外資買現貨需避險), 還是偏小多.
陸股A50
陸股今日開大低震盪拉尾盤, 終場跌-153點, 內資賣-96億, 北上資金賣-7億北上資金連續買後尚未大賣,內資是忽多忽空, 技術上仍是中性偏小多, 但破月線13700需看是否有撐.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
联储鸽中带鹰--油价升来还降
三件大事在上周主导了风险资产市场的走势和资金情绪的起落。沙特石油设施遭遇恐怖袭击，超过五百万桶的日产能受到影响，布伦特原油期货价格一度暴涨，但是随着产能修复期望变得乐观，石油和能源价格回落。美国联储如料下调政策利率25点，并有过半数委员表示今年有第三次降息，国债市场上扬，十年期国债利率回软到1.72%。第三件大事发生在周五，特朗普表示贸易协定可能要到选举后才有结果，中国代表团取消了对两个农业州的访问提早回国，美股闻讯下跌，录得本月第一个星期的跌市。除此之外，还有两件不太小的小事情发生了。欧盟主席容克指出英国脱欧仍有可能达成协议，英镑继续反弹。美国资金市场爆流动性危机，隔夜repo利率一度升到10%，纽约联储连续三天向市场注入资金，资金市场有惊无险地度过了离奇的一周。
美国联邦储备局一如市场预料减息25点，但是这是公开市场委员会最扭曲的一次降息决定。其中三位委员反对利率决策，两位反对降息，一位要求降息两码。负责提供前瞻性指引的点阵图显示委员平均认为今年应该降息两次（即今年不再有另一次降息），但是其中七位委员（过半数）认为还要降息一次，五位似乎反对本次降息。点阵图显示明年不降息，不过鲍威尔在记者会上提到最多降息一次。调低利率的同时，货币当局上调了2019年的GDP预测。鹰派降息已经不足以描述联储的政策意图了，鲍威尔领导的公开市场委员会出现了巨大的意见分歧，他的局面控制能力出现了问题，而此可能成为新的市场不确定因素。对此笔者的解读是，1）联储这次降息的本土经济逻辑并不清晰，决策受到白宫的政治压力和华尔街的市场压力。2）联储目前降息的一个重大原因是全球贸易环境不确定性，对此目前无法量化，但又不得不防，决策者对此的认知存在分歧。3）通货膨胀乍现、经济前景不明朗，消费强劲、投资信心不足两组数据相互矛盾，令决策者在时机与力度拿捏上缺少共识。4）欧洲央行率先重返QE后，央行之间的竞争性放水和资金流向的变化，应该给联储的政策制定带来压力。笔者认为，鲍威尔“依据数据决策”的表态，符合他对政策独立性的追求，恐怕也是在目前经济环境下的不得已作法，更是各国央行之间政策博弈之必须。笔者估计明年美国的货币政策动作，应该会比现在联储承诺的更多。
沙特阿拉伯的石油设施，在9月14日受到无人机和导弹的袭击，油价在第一天开市飙升了15%，为三十年来最大的单日升幅，之后迅速回落。这是又一桩离奇公案，美沙指责伊朗发动袭击，但是对攻击发源地至今语焉不详。以现代卫星技术，这本不是难事；沙特装备全套美国空防武器，如果有跨越海湾的飞行器来袭，也难以想象毫无防范。笔者无意以阴谋论揣测，不过此事发生于1）美国调查沙特记者被虐杀调查结案之前，2）美国试图重启与伊朗对话之时，3）沙特石油公司再启IPO程序之际。此事对全球经济的影响，取决于产能恢复的时间。受影响产能达到每日570桶，超过伊朗革命时的560万桶、石油禁运的430万桶和伊拉克战争的430万桶，位居历史最多，不过目前并未出现地缘政治危机，一切取决于正常的抢修进程。如果设施能够在三个月内恢复正常，相信现有的库存足以应付。如果超过三个月，则油价有进一步上升的压力。适值美国大选年份，估计华盛顿在动用国家储备上不会手软。沙特称已经有25%的受影响设施可以恢复生产，目前估计其它设施在数个星期内恢复。如果属实，全球增长可能受到的影响不会超过0.1个百分点。
技術線型來看 :
本周漲+102點. 看外資本周大買+386億, 三周買+880多億. 期貨多單5.0萬口, 站在, 5日線之上, 10日線之上, 月線 之上,季線 之上半年線之上,年線之上,
MACD OSC 29, KD黃金交叉 , 布林通道上.
指數 > 月線（>Tolerance）－ 小多格局
指數 > 季線（>Tolerance）－ 小多格局
籌碼 :
期貨多單5.萬口, 外資本周續買, 半年線10670站穩， 偏多. 月線13700不要破.
陸股A50 :
總經 :
外资5分钟爆买200亿、ETF却在减仓 A股关注四大变量
9月20日，两大国际指数加持A股！由于富时罗素和标普道琼斯两大指数纳入A股将在9月23日开盘时正式生效，因此20日北上资金增配A股并不令人奇怪。20日尾盘14：55之前，两市北上市资金净流入约为100亿元，但随后买盘狂涌，一度净流入超过300亿元。截至收盘，北上资金最终净买入A股148.62亿元，其规模属年内单日最大。
那么，外资买完了，A股还能好好玩耍吗？据券商中国记者根据数据统计发现，就在外资持续加仓过程当中，有一类资金却在“收割”，那就是ETF.9月20日，股票型ETF份额再度缩小1.7亿份，其中涉及到创业板的ETF多数缩减幅度较在，央企ETF份额也下降厉害。9月份以来，股票型ETF的份额整体已经下降了54亿份。这可能与产业资本借代ETF减持有关。其实，除了此之外，内资“发动机”并未熄火。本周虽然市场出较过大幅调整，但融资余额却在连续增加。截至9月19日的数据显示，两市融资余额四个交易日增加了134亿元。即使在9月17日大跌当天，融资余额仍增加15.73亿元。
在LPR利率下幅小调，北上资金加持，以及融资盘续力的背景之下，前面单日大跌的上证指数再度收高至3000点上方。那么，九月份资金面上最大的一件事兑现之后，市场接下来会怎么走呢？
外资被动配置暂告段落，市场料仍平稳为主
富时罗素和标普道琼斯两大指数纳入A股将在9月23日开盘时正式生效。在此之后，外资被动配置暂时告一段落。从此前的情况来看，历次外资被动增配后，市场次日的表现还算稳健，其中两次出现了小幅上涨，一次小幅下跌：
外资来了，炒股要注意四大变化
不过，外资来了就有外资的玩法。据机构测算，截至今年上半年，外资持股与公募基金持股规模仅相差3500亿元。而随着今年下半年北上资金的持续流入，相信这一距离还在缩小。那么，外资不断涌入，是否已经对A股的生态带来了冲击吗？答案是肯定的。
其一，中国A股二级市场“造富”机能不高的背景之下，中国的机构投资者、个人投资者没有办法形成长期预期，坚持长期投资。相反，外国投资者大多是长期投资者，某种程度上技术水平、选股能力比内资更加专业，外资大量涌入A股，一方面可以把国际标准带进来，对上市公司完善公司治理有好处；另一方面对国内投资者理性投资可能会有一定帮助。
其二，在北上资金持股比较集中的消费蓝筹股上，外资目前已经有绝对的定价权，这个定价权不仅表现在持有流通股比重，也反映在日均成交额上。所以可以看到很多消费股跌不下去，说明有长线资金在里面锁仓。外资持续的流入是17-19年中国资本市场的增量资金。外资的风格主导了中国资产的定价。外资偏好的低估值价值型股票估值得到了提升。这些资产也被纳入国际定价体系。
其三，中国市场正在经历机构化的过程。从最初的散户市场，逐渐到以公募、保险、私募为代表的机构化，再到社保、养老等长期投资机构的引入，外资实际上也是A股市场机构化中的重要组成之一。外资的涌入会加快A股市场机构化对市场的研究、投资风格、以及有效性带来的变化。
其四，事实上，今年的市场变化的确很大。四月份市场回落之后，成交量出现了萎缩，很多概念股回落很明显。不过，一些头部公司却不断创出新高，这些公司多数质地优良，市值较大。这可能跟经济周期有关，以美股市场来说，今年以来，资金也在涌向头部，很多小票则完全跑输市场。
外资的到来和A股市场上前期“地雷”不断的情况，也可能是资金涌向头部的驱动因素。在这种情况下，内地的被动资金也越来越多。截至九月初的数据显示，今年以来，已上市ETF（剔除货币类）总资产规模已较2018年增涨了1400亿元。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K跌 -129點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－小多格局
中國股市本周, 內資大賣-382億. 北上資金大買 +285億. 北上資金有紀律的買四周, 代表有外資主力, 加上技術線型看是A50 偏多, 挑戰前高有機會.
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