台股今日開高震盪, 終場漲+37點, 外資期貨多單平口, 現貨買+64億. 外資現貨連續買偏多不變, 10530月線站穩.
陸股A50
陸股今日開平震盪走高, 終場大漲 +192點, 內資買+13億, 北上資金買+39億, 北上資金連續買,中性偏多不變, 但不要破13600.
9/11 台股
台股今日開高震盪, 終場漲+36點, 外資期貨多單減 -800口, 現貨買+64億. 外資現貨連續買中性偏多不變, 10530月線站穩.
陸股A50
陸股今日開平震盪走低, 終場跌 -103點, 內資大賣-146億, 北上資金買+30億, 北上資金連續買,中性偏多不變, 但不要破13580.
9/10 台股
台股今日開平震盪走低, 終場跌 -47點, 外資期貨多單減 -2200口, 現貨買+22億.中性偏多不變, 10530月線站穩.
陸股A50
陸股今日開低震盪, 終場跌 -58點, 內資大賣-131億, 北上資金買+30億, 北上資金連續買,中性偏多不變, 測試前高.
9/9 台股
台股今日開小高震盪, 終場漲 +20點, 外資期貨多單增 +1400口, 現貨買+42億.中性偏多, 10530月線站穩.
陸股A50
陸股今日開小高震盪, 終場跌 -4點, 內資買+97億, 北上資金買+36億, 北上資金連續買,中性偏多, 測試前高.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
约翰逊脱欧首失蹄--德拉吉QE再启步
约翰逊的脱欧大计惨遭议会羞辱，美国的非农就业数据低过市场预计，林郑月娥的退让并未平息香港的矛盾，不过中国成为上周的市场救星。中美双方同意重启谈判，中国人民银行下调准备金率，为全球股市带来了新的希望，美股连升第二个星期。上周的最大故事是英国首相约翰逊在脱欧上一意孤行，触发议会的强烈反弹，议员们将脱欧的主导权收回到威斯敏斯特，同时又用技术因素阻止了提前大选，英镑闻讯反弹。在美国，制造业ISM跌破荣枯线，就业人数差强人意，市场对经济前景的担心依然存在，资金赌联储持续降息，十年期国债利率下降到1.55%，两年期1.54%，利差略微正值。英镑和欧元企稳之下，美元利率稍降至98.4。
英国首相约翰逊搬起石头砸了自己的脚，也搞砸了十月底脱欧。这是他入主唐宁街十号的第一次与议会过招，自信满满的他率先出手，将议会的休会期延长到五周，以期不给议会足够的时间来反对他的脱欧安排，不料此举刺激所有反对势力同仇敌忾。议会以大比数拒绝了政府的脱欧安排，但是又以工党缺席投票令提前大选流产，约翰逊变得两头落空。保守党会在本周提出新的主张，但是由于二十余名反对脱欧的保守党议员被驱逐出党，约翰逊政府已经失去了控制立法的多数党地位，在现届国会通过脱欧议题的机会甚至低过上任的梅政府。笔者认为英国推延脱欧至1月31日和年内重新选举已经成为大概率事件，只是选举日期具有不确定性。保守党和工党各有难处，在选举上可能有一番博弈，但是最终通过选举来作二次公投并决定脱欧前景，应该在未来六个月内发生。这次选举有许多不确定性，主流两党都未必能够取得半数议席，疑欧新党可能进一步扩大政治地盘。
欧洲央行到了作决定的时候了。以德拉吉为首的欧洲货币当局在过去数月做了大量的工作，为重返QE引导市场预期。笔者及市场均预料ECB大手笔行动，既下调政策利率又启动资产购买计划，而且政府债和公司债双管齐下，务求展现出不达目的誓不罢休的姿态。这应该是德拉吉退任之前的最后一次政策调整，他一定要将自己的“whatever”标志性形象贯彻到底，市场也对此深信不疑。加上德国的工业生产数字很差，资金对他的最后一击充满期待，撑起杠杆赌欧美国债。德拉吉发现自己处在一个困境：经历2.6万亿欧元的QE1之后，ECB还有多少空间实施QE2？市场现在的预期是无条件无期限的证券购买计划，但是这样是否可能？有没有效果？又会出现何等后遗症？一切等待嘴炮大王德拉吉的finale，且看他如何表明坚定的决心但又降低市场的预期。
本周市场焦点是欧洲央行的QE政策，预计对银行储蓄利率下调10点、引进银行分级制度和每月300亿欧元的资产购买计划（9-12个月为期限）。美国八月核心通胀预料环比再升19点（上月已经升了29点）。中国的信贷数据也是市场焦点，估计有较大的升幅。
技術線型來看 :
本周漲+162點. 看外資本周大買+300億, 期貨多單5.2萬口, 站在, 5日線之上, 10日線之上, 月線 之上,季線 之下半年線之上,年線之上,
MACD OSC 16, KD黃金交叉 , 布林通道上.
指數 > 月線（>Tolerance）－ 小多格局
指數 > 季線（<Tolerance）－ 中性格局
籌碼 :
期貨多單5.2萬口, 外資本周開始大買, 本周漲+79點, 年線10370 站穩, 半年線10670測試使否能站穩， 偏多. 10500不要破.
陸股A50 :
總經 :
紧随降准A50期指直线拉升 十大券商论市：A股周一见
央行为何选择在9月降准？
券商普遍认为主要原因或与经济下行压力、缓解银行流动性以及降低实体融资成本相关。
联讯证券首席经济学家李奇霖：此次降准选择在缴税规模偏低的9月，宽松与逆周期调节的力度更强，背后原因或有三个：一是释放中长期资金，降低银行的负债成本，为降实体经济融资成本做准备；二是稳增长与就业的现实考量；三是给城商行更大的降准幅度，缓解缩表压力。
新时代证券首席经济学家潘向东：降准原因主要有三。第一，经济下行压力增大。7月工业增加值增速降至4.8%，基建增速乏力，有必要通过降准降低实际利率水平来缓解企业融资困难。第二，资金缺口较大。虽然央行公开市场操作可以缓解短期流动性，但是资金难以流向实体经济，实体经济迫切需要央行采用降准等中长期货币工具补充实体经济流动性，促进资金流向小微和民营企业。第三，全球货币宽松提供舒适外部环境。2019年全球经济增速放缓，部分主要经济体经济增速或已触顶，多国央行纷纷进入降息周期。
中信证券(24.150, 0.32, 1.34%)首席经济学家诸建芳：从此次公告来看，符合定向降准条件的银行为促进服务基层的城市商业银行，定向降准有利于帮助其加大对小微、民营企业的支持力度；前期受部分城商行信用事件影响，部分城农商行已出现缩表状况，信用扩张乏力，而目前的准备金率下调有助于缓解此类银行的负债端压力。
长江证券(7.300, 0.01, 0.14%)宏观固收团队负责人赵伟：央行此次降准操作，将降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。同时，定向降准有利于促进城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。随着经济下行压力加速显性化，通过降准、降低公开市场利率等，实质性降低金融机构负债端成本，才能进一步打通货币传导机制。
民生证券宏观团队：本次降准有一石三鸟之效。一是增加了银行体系长期流动性供给，进一步缓解了信贷供给面临的流动性约束，有助于实体经济信贷实现“量增价跌”；二是通过定向降准，进一步完善了对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度；三是以“一次全面降准+两次定向降准”方式分三次实施，并与9月中旬税期形成对冲，避免了大水漫灌的出现。
降息是否可期？
降准之后央行是否继续降息成为市场下一步关注的焦点，目前不少券商认为降息可期，也有券商认为降准后降息可能性反而有所降低。
中信证券首席经济学家诸建芳：此次降准力度总体适宜，0.5个百分点的下调并不制约后续货币政策的进一步发力。中信证券判断若美联储在9月降息，则人民银行大概率将同步调降公开市场利率，预计将调降MLF利率10-15个BPs至3.15%-3.2%的水平，同时有望引导一年期LPR利率较目前水平下降15-20个BPs，帮助降低实体经济利率，以进一步稳住经济。
新时代证券首席经济学家潘向东：降准可以缓解流动性约束，由于LPR盯住MLF利率，为了进一步降低贷款实际利率，央行可能年内继续下调MLF利率，引导更多资金流向实体经济特别是小微企业。为了避免资金再次回流房地产，加强房地产领域信贷管控依然是未来货币政策的底线。
川财证券研究所所长陈雳：相比于央行直接降息，降准可以降低银行负债端压力，也同样为LPR降低了压力，我国的利率市场化推进获得更多的资金空间，从而使利率相对真实的反映风险和收益，预计随着LPR的应用落实，降息窗口期有望加速到来。整体而言，LPR机制与降准都是货币政策逆周期调整的有效工具。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K大漲 +458點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－小多格局
中國股市本周, 內資買+162億. 北上資金大買 +301億. 北上資金有紀律的買, 代表有外資主力, 加上技術線型看是A50 偏多, 再央媽降準, 有機會過前高.
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