台股開高震盪, 終場大漲+96點. 外資買現貨+80億, 利用TSMC拉大盤. 期貨增 +5500口. 中性偏多, 10850 需守住.
陸股A50
陸股主板早盤開低走低, 一度大跌150點, 午前有拉抬. 午後大資金轉向大買, 指數一路向上爆量噴出, 起攻到高點漲了近+400點. 很標準的陸股幹一票就走的方式. 今日是強嘎空. 站上月線, 且是穩穩地站上, 有過前壓力區11550. 接下來就是是否能攻季線了. 12000整數 會是下一個壓力. 貿易戰的影響應該已經減低, 但也不要期望下周能大漲, 因為資金還是習慣先走一趟再說. 區間盤整不變. 中性7/19台股
(7/17, 7/18 A50期貨 夜盤大漲可能原因, (7月17日)央妈降息放水1500亿, (7月18日)银监会：加大信贷投放力度)
台股開高震盪, 終場跌 -7點. 外資買現貨平. 期貨增 +1800口. 中性偏多, 10800 需守住.
陸股A50
陸股主板早盤開高走高, 較昨日大漲大跌, 今日震盪相對小, 午前拉抬. 午後平盤尾盤拉抬, 終場漲 +62點. 正好在11260, 最近都是期貨夜盤大漲, 第一筆開高走高, 但盤中都被賣壓賣下去. 資金已經兩天如此, 尤其A50 成分股今日有漲停的, 資金真的很想護住此點位. 若112000 明日破則轉弱. 底部11000~10900是之前政策底, 內部大資金開盤有小買後卻反向大出貨, 可見不是很有把握, 今天已經是第二天外部資金(or 國家隊?)買不上去, 接下來有轉向賣的可能, 中性偏小空. 現在5日10日均線以及月線有糾結, 當然若資金能再大買, 11390 若站穩, 則有機會打雙底向上.
(重要消息 : 07月19日 17:13 商务部：美方言而无信和反复无常 关上双方谈判大门)7/18台股
台股開高震盪, 終場漲 +63點. 外資買現貨 +88億. 期貨增 +3800口. 中性偏多, 10800 需守住.
陸股A50
陸股主板早盤開高走高, 但震盪相當劇烈, 上下皆70~80點, 紅K黑K 互相吃掉, 大資金卻是一路賣股, 午前拉抬. 午後卻是一路向下, 但尾盤撐住, 終場跌 -63點. 正好在11200, 若再跌破則會下探, 階段高點12550, 底部11000~10900是之前政策底, 外部資金買不上去, 接下來有轉向賣的可能, 中性偏空.
台股開平走低, 終場跌 -38點. 外資買現貨 +12億. 期貨減-1800口. 中性偏空, 10800 需站上.
陸股A50
陸股主板早盤震盪向下, 午前拉抬. 午後依舊盪, 但尾盤強拉, 終場跌 -116點. 12200 若再跌破則會下探, 階段高點12550大致確立, 有效突破則偏多, 底部11000是之前政策底, 中性偏空.
7/16台股
台股開高走低, 終場跌 -47點. 外資賣現貨-38億. 期貨平. 偏多, 10800 不要破.
陸股A50
陸股主板早盤震盪, 午前拉抬. 午後依舊盪, 但尾盤小拉, 終場跌 -131點. 多方還有資金在其中未賣完, 中性, 12300 若再跌破則會下探, 階段高點12550大致確立, 有效突破則偏多.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
陶冬：川普干預歐政局 聯準會主席安心美國經濟增長
同一個主角，不同的舞台，風險市場一樣置之不理。上週的主要新聞源頭仍然是美國總統特朗普，不過他的聚焦點從太平洋另一端移向大西洋另一端，依然不顧外交禮儀，依然大錘亂掄，先稱德國是蘇聯的俘虜，再說被辭職的外相約翰遜可以是偉大的首相，不過股市一笑置之，S&P500 走出五個月的高位，NASDAQ 創下歷史新高，美國銀行盈利略低過預期，但是油公司股票走勢凌厲。美國對 2000 億美元中國產品課徵關稅、特朗普在北約霸王硬上弓，都沒有改變風險資產的走勢，原來市場在聽另一位美國人講話。美國聯儲主席鮑威爾及同事在上月會議中強調美國經濟健康強勁，對貿易糾紛和平緩利率曲線似乎並不擔心，加上 CPI 通貨膨脹略符合預期，美股情緒高漲，美債利率受制，美元走好，激發資金持續流入美元資產。特朗普關於梅政府現行脫歐政策 “基本殺死美英貿易談判” 的說法，令英鎊匯率走低。歐洲央行成員對首次加息點意見分歧，歐元大漲大跌。市場對通脹的中期預期，令兩年期美債對十年期的利差再次出現歷史新低。美國對中國的關稅制裁，在上周中期導致石油和大宗商品價格暴跌，不過之後有所回升。新興市場連續第十週出現資金淨流出，大選之后土耳其里拉下泄。黃金走勢依然低迷。
上週最重要的經濟數據，是美國六月 CPI 。核心 CPI 通脹環比升 0.2% ，同比 2.3% ，大致與預期相符，扣除汽車部分後通脹持平。這被市場解讀為 goldilock 狀態，即不算太冷也不算太熱，經濟增長強勁，通貨膨脹溫和，令聯儲有足夠的空間緩慢加息。筆者認為這種物價環境支持美國今年下半年和明年上半年各加息兩次的預測，之後政策決定取決於經濟和物價走勢。這個利率展望的最大風險在於特朗普政府的關稅政策，加稅不僅影響外國出口商利潤，也墊高本國消費者的購物成本，這也是為什麼國會議員對此反應強烈。另外一個不確定因素是減稅對經濟的影響，這次減稅企業受惠最大，體現到消費物價上有一個時滯。
本週焦點：中國第二季度 GDP 數據和美國藍籌季報情況。特朗普的言行，當然永遠是不可預測但又十分重要的。
贸易纠纷为哪般、何时了？
中美贸易X于7月6日准时开打。这是第二次世界大战以来全球最大的贸易X之一，如果连续升级，可能超过上世纪八十年代的美日贸易X，也为战后国际经济贸易秩序蒙上巨大的阴影。
特朗普声称惩罚中国产品的目的在于削减贸易赤字，那么他大学的经济学课程估计没有及格。什么是贸易逆差？贸易逆差是进口多过出口之差，同时也是消费多过生产之差。只要美国人不改变消费习惯，储蓄率持续低下，则消费会不断大过生产，美国的贸易逆差并不可能因为对中国产品课证高额关税而消失，赤字不过由中国移向墨西哥、越南等替代国家。如今，中国已经坐到世界老二的交椅上了。笔者认为，中美贸易纠纷不只是关于贸易、赤字、公平交易，而是世界老大与老二的竞争，赌的是国运。美国打压的是中国的崛起，中国不再公开提中国制造2025，但是也没有可能主动放弃。
那么中国反击的核武器在哪里？笔者估计在乎人民币汇率。中国是制造业大国，也是进口大国，人民币汇率大幅波动势必引起全球性市场恐慌，触发部分国家进入竞争式贬值。如果这种情况出现，美国可能针对中国产品全面加税，不过全球经济估计会因此进入衰退，拖累美国经济。杀敌一万，自损八千，人民币主动贬值对中国经济本身也可能造成重大影响，所以不到不得已相信不会使用。
油價帶頭暴跌 大宗商品經歷了2014年以來最慘的一天
彭博商品指數周四創下 2.7% 的跌幅，是 2014 年 11 月以來的最大單日跌幅。
油價暴跌，疊加貿易形勢變化，大宗商品周四慘遭拋售。
布蘭特原油期貨周三收跌 5.46 美元（6.92%），創下 2016 年 2 月以來的最大單日跌幅，報 73.40 美元 / 桶。WTI 原油期貨亦跌超 5%。商品普遍表現不佳，倫銅、倫鋅跌 3%，倫鉛跌 5%，均跌至一年來的低位。倫鎳跌 2%，一度創下兩個月來的盤中低位。倫鎳、倫鋁、倫錫均有不同幅度下跌。農產品期貨同樣重挫，芝商所大豆期貨跌至 2008 年末以來的地位，ICE 棉花期貨跌 2%，CME 瘦豬肉期貨跌 1%。
中美貿易形勢變化也被認為是周三商品期貨價格重挫的重要原因之一。美國公布了對華 2000 億美元輸美產品的加征關稅清單，中國稱將作出必要反制。中國幾乎是所有商品的最大進口國，其經濟活力和進口需求對商品價格構成顯著影響。
技術線型來看 :
台股本周漲 +255點.
站在, 5日線 10日線月線, 季線之上,半年之下, 年線之下,
MACD OSC +5 , KD 黃金交叉 , 布林通道中線上
指數 > 月線（>Tolerance）－ 小多格局
指數 > 季線（<Tolerance）－ 整理格局
籌碼 :
期貨多單增 +10000口, 期貨多單 3.4 萬口, 現貨買 +24億. 月線10700 不跌破, 有持續向上機會.
盤勢有區間整理趨勢, 10700 下檔, 10990 上檔壓力.
陸股A50 :
總經 :
中國潛藏風險
一、去槓桿＋貿易戰阻斷一級市場流動性
2017 年以來，中國迎來了史上最嚴的金融去槓桿政策，也因此迎來了最嚴峻的流動性危機，加上由美國總統川普發動的中美貿易戰，目標瞄準「中國製造 2025」，不達目的不甘休，在此背景下，一級市場的流動性一夕之間驟然就消失，成為很多新經濟公司的催命符，若此刻還不趕緊上市，那未來風投的對賭就是創業者的催命符，一級市場融資難也將壓垮新經濟公司脆弱的現金流。
二、憂金融風暴爆發
最近資本市場瘋傳一段文字，某上市公司董事長說：「如果不馬上改變，本人預計金融風暴極可能會在 2-3 個月內爆發。」
1、不少民營上市公司董事長及高管在高股價時將股票質押 (比如質押了 50%)，投入實體經濟或者房地產。連續一年的股市下跌，股市下跌了約 50%，那麼其股票補質押後幾乎達到 90% 以上。恰好證券公司貸款質押率不可以超過 50% 新政出台，還款到期日，其能夠質押出的貸款最多只有一半。
2、股市下跌，按理質押率應該可以上調，銀監會卻是從之前的 40% 下調到 30%，廣東農商銀行甚至規定從 50% 下調到 20%。所以，銀行這條貸款之路一旦用了，就徹底綁死自己了。
3、唯一的出路就是出售資產，偏偏以 4 折出售資產還沒有人接，10 年難以收降的房地產泡沫恐被誘發。
4、美國總統川普對中國 500 億美元產品課徵 25% 關稅，接下來還有 2000 億美元產品課徵 10% 關稅，迫使這部分產業轉移，否則會失去競爭力。 該上市公司董事長說，除非馬上調整好政策。但以目前放出的政策來看，這方面的期待值得懷疑。
1959-1962 年，3 年大饑荒期間，中國大批饑民逃港。2018 年，陸企重演的似乎是搶錢大逃命。
中國股市特徵
这也和大熊市的特点相对应，即熊市多大阳，牛市多大阴。熊市的大部分时间都是等待市场调整，直到空方动能衰竭，多头反攻，就会顺利拉出昨日那样的大阳线，主力资金也会在这个时间介入做反弹，此后只卖不买，等待市场的下一次突破。这让我想起早年间师父说过的话：下跌不套人，反弹才套人。
水皮：以时间换空间 2019年是转折之年
(編案, 這說法應有根據中國已逝大師周金涛周期论:2018到2019是康波周期万劫不复之年, 有興趣可以google看原文 : 人生就是一场康波 周金涛 60年的经济周期：人生有三次财富机会)
如今时间才至7月中旬，规律会不会起作用谁也说不好，如果2691被证实为底部，那么规律就起作用了，如果2691没有被证实为底部，那么规律也就不起作用。
A股2018年的最高点是年初创下的3587点，这也是这波行情的高点，当然是拜持续了一年多的上证50行情所赐，春节前曾经有过一波凌厉的暴跌，最低打到3062点，这个低点和2018年6月破位之前的点位相当，也就是说，其实上证在3050附近已经徘徊了大概半年的时间，最终选择向下突破，所以谁也不能说想不到会有这样的结果，因为股市很简单的道理就是不上就下，半年的时间无力上攻本身就是有问题的，这个问题以前说过，一是美元加息，二是中美贸易战，三是国内经济回落整理。而向下突破的契机则是独角兽上市带来的供求失衡，在资金面偏紧，中央强调用3年时间打赢防止发生系统性金融风险的背景下，市场选择保守策略是正常的。尽管由于资管新规一刀切的后果可能会带来暂时的、局部的、行业性的资金链断裂，但是和防范系统性风险相比，还是小巫见大巫的区别，不能指望中央再放水，而扮演叶公好龙的角色。事实上，6月25日，央行已经在压力下宣布名义上定向实质上全面降准，但是释放的7000亿基础货币都做了专门的定投，效果又如何呢？水皮特别强调这是一次逃命的机会，现在回过头来看，当天高点2908，距2691点是有200余点，个股的差异就更大了，从绝对的跌幅看，A股这一轮下跌近900点，跌幅超过25%，从3050点的平台看，近期超跌10%多，说是小股灾也不过分。在这个过程中，央行该喊的话也喊了，证监会该开的会都开了，新华社该发的文章也都发了，但是指数的表现依然是比较疲软的，即便盘中看似强势的反弹，但是持续性也是值得怀疑的，主要在于现在的局面不是证监会能够Hold住的，也不是中国政府的意志能左右的。特朗普在中美贸易战上的动作不断，市场充满不确定性，股市自然不可能独善其身，即便有1313亿外资流入市场，即便目前上证深圳创业板的市盈率都在历史低位，即便出现了一批一元股，但是水皮要强调的是，现在尚不到确定底部的时间。与其猜点数，不如算时间，因为即便指数在相对低位，可能未来蛰伏的时间也会较长。
目前的市场，极像2009年6个反弹3478点之后，市场一路调整反复向下，2013年中低见1846，直到2014年7月28日《人民日报》和《经济日报》同时发表那篇文章，论中国经济新常态，才发动了波澜壮阔的一波所谓的国家牛。
时间节点在哪里呢？大概在2019年的年中。
为什么这么说？一是长期的康波周期，时间点就指向2019年年中；二是我们资管新政的时间点也在2019年年中；三是目前频频爆雷的互联网金融整顿也指向一年后的时间坐标，也就是说在2019年年中，宏观经济的周期波动，资金市场的供应和金融环境的整治三者形成了一个共震，之前都属清创期。市场的阵痛是难免的，长痛不如短痛，类似的经济结构调整美国和日本都碰到过，但是结果却大不同，美国是休克疗法里根经济学主导，3年走出困境，而日本官商一体相互维护，一错再错，30年没有进入景气周期。中国经济的调整方向就是结构性供给侧改革，方向是正确的，路径也是正确的，力度的把握有讲究，但不是浅尝辄止、出尔反尔的理由，否则养痈遗患，后患无穷。
一年前上证50的低点是2297，一年后的现在低点是2331，应该说相差无几；一年前的上证指数低点是3016，一年后的低点是2691，上证指数比一年前的低点低了有300多点；深成指一年前的低点是9960，一年后的低点是8736，深成指的点差是1224点；创业板一年前的低点是1779，一年后的低点是1506，点差是273点，除了上证50，其他三大指数一年的实际跌幅是一样的，都在10%左右，中间则是经历了一个过山车，有人在高点下车，有人在高点上车，有的人在低点上车，有的人在低点下车，不同的上车下车注定了不同的人生。
下周猜想
大势判断：下周市场或将先抑后扬
实现概率：60%
具体理由：从今天盘面的表现来看，市场的热点集中在医药、医疗、消费等防御板块，做多的情绪消退，整体情绪偏保守。昨日主力资金净流入排名靠前的计算机应用和通信设备，今天排在榜单末尾，显示大资金有明显的避险情绪。
目前的核心逻辑应该是，市场正在估值底部，空头没有砸盘意愿，跌不下去；但是贸易战和去杠杆双管齐下，多头也没底气，更兼量能不足。存量甚至是缩量博弈的背景下，市场只能维持震荡。综上我们判断，下周可能先抑后扬，前期调整，后期反弹。
资金猜想：海外资金或将加速入场
实现概率：60%
具体理由：在A股纳入MSCI之后，A股于国际市场进一步接轨，包括沪港通、深港通、QFII等针对外资机构进入A股的渠道持续拓宽，越来越多的外资资产管理机构开始加快布局A股市场的脚步。
近日，全球最大资产公司贝莱德宣布在中国成立并成功登记备案第一只境内私募证券投资基金--贝莱德中国A股机遇私募基金1期。另根据中国基金业协会的备案信息，全球规模最大的对冲基金桥水基金和元盛资本均于6月29日登记成为外资私募基金管理人。野村资产管理株式会社亦在近期表示，正在积极筹备设立外资私募基金管理人，期待成为其中的一员。此外，从北上资金流向来看，年初以来受到A股入摩影响，外资或主动或被动的开始加大力度布局A股，相较长牛不衰的美股和盈利向好的日本，急跌不休的A股俨然成为估值洼地。
操作策略：今年以来A股熊冠全球，某种程度上是与经济基本面相背离的，当前A股市场已成为全球价值洼地。投资应抱定长期投资的信念，挖掘受外资关注的低估优质个股，逢低布局，抢在外资之前入场。
政策猜想：中美或重启谈判
实现概率：60%
本周美国发布对华2000亿美元产品的征税清单，但中国并未像上次500亿那样，立即推出反击措施。 美国财长周四表示，称若中国做出重大调整，将重启贸易谈判。从目前的种种迹象来看，中美之间有可能重启谈判！
技術線型來看 :
A50 指數, 周K收漲 +370 點.
5日上彎, 10日線打平,月線, 季線 向下持續, 本周強勢平台整理.
期貨指數 < 季線（>Tolerance）－小空格局
本周大資金線還有百億左右未賣, 若盤勢跌不下去, 是有機會再攻. 周一盤很關鍵, 是應要強攻才是, 一但轉弱到資金平均成本11400 左右, 賣壓應就會出籠, 畢竟要保獲利.
區間盤整趨勢有機會, 12580 是整理區+月線所在點. 出量強攻則區間的天花板可以再上移. 因本次反彈日K是低點越墊越高, 高點還有突破機會. 低檔區11100是重要支撐. 接下來數周若盤整應就是打出區間價格帶.
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