2/11 本周台股, 陸A50

2/14
陸股A50
今日A50開平, 成交量縮. 主力看來沒有大加碼, 早盤頻頻測試13200整數關卡. 賣不下去後, 下午開始有買單向上. 終場封關收紅+117點.  期貨還是逆價差. 港股在陸股收盤後又續漲, 漲2% 676點. KD 先黃金交叉,站上五日線13313. 接下就看是否能緩步墊高.

2/13
陸股A50
今日A50跳空開高, 但下午緩步下跌尾盤小撐至跳空點高一些. 所有均線僅站上半年線, 5/10/20/季線還是反壓. 但 13200現在是 大戶大量成交成本區. 若此點位站不穩, 則後勢有憂慮. 明日最後一日交易就可以觀察.

總經 : (出處 : 陶冬blog)
美股股災一波波來襲，後市怎麼看？投資大師羅傑斯預言，下波熊市將是他此生見過最慘烈的；耶魯教授席勒認為市場主流說法已變，大幅回檔在預料中；安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗則表示，央行緊縮政策會謹慎行事，市場無需太驚慌。
羅傑斯認為股市接下來仍會動盪不已，直到美國聯準會（Fed）升息為止，屆時將是市場隨不確定性消散而止跌回升的轉折點，「我不善於抓市場時間點，但或許會持續走下坡，直到3月Fed調升利率為止，看來那時候會大漲。」
伊爾艾朗認為，股災不會促使央行改變貨幣政策朝緊縮傾斜的路線，但美國、歐洲、英國、日本、和中國的央行都會謹慎行事，加上全球實際和潛在經濟成長都轉強，投資人對央行升息過早、過猛的憂慮可望減輕。

陶冬：股價暴跌市場動盪 經濟放緩通膨回落
樂極必生悲，全球股市在經歷過 20 年來最大的一月份升市之後，迎來了歐債危機以來最大的單週跌市。承繼之前黑色星期五的暴跌之後，美國股市引領世界進入一場股災，S&P 全週下挫 5.2% （一度挫 8.3% ），FT 全球股指跌 6.3% ，恐慌指數曾經暴漲到 50 ，逾 300 億美元的資金踐踏式撤離股市，全世界的股票市值一星期縮水 5 萬億美元以上。從任何意義上講，這都是一場股災，技術圖表也顯示不少國家股市都踏入了熊市。股市的極端動盪成就了債市，在經歷了數輪拋售之後，上週債市動盪但最終價格變化不大。市場情緒混亂，資金流向避險天堂，美元不跌反升。資金避險意識濃厚，石油和大宗商品市場也經歷了去槓桿回撤。有趣的是，“避險商品” 黃金並沒有得益。
這輪股災始於資金對通貨膨脹的忽然恐懼，開始重新評估債市集資成本變化對實體經濟和盈利的影響。算法程序共振和沽空 VIX 合約強制清盤加劇了市場恐慌，製造出奪門而逃的戲劇效果，接下來的斷崖式暴跌就順理成章了。筆者認為這是一場醞釀已久的超買調整，只是因為一些技術性因素而出現得更猛烈，更富有震撼效果，但是這未必意味著經濟基本面發生了根本性變化，也未必意味著股市牛市已經結束。通貨膨脹壓力的確比兩個月前大了一點，但是除了聯儲今年加息次數可能多一次外，中歐日央行的政策估計變化都不大。
瑞信的經濟模型預測，全球經濟在一輪爆發之後，近月內就會高點回落。預計全球經濟增長（按現行匯率計算，非 PPP ）為 3.3% ，只比去年的 3.2% 略高。通貨膨脹有所上升，但是不至於出現暴漲，給鮑威爾領導的新公開市場委員會成員足夠的空間延續緩慢加息的政策基調，也給歐日央行繼續觀望的藉口。筆者相信，市場過去對央行貨幣政策的調整力度和時機過度樂觀，現在又過度悲觀了。當然毋庸否認，貨幣政策正常化的過程已經在展開中，政策波動以及由此衍生出的市場波動會比過去數年大一些，並成為新常態。


陶冬：資本市場遭遇了歷史上第一次算法股災
陶冬表示，股市調整，其實有跡可循。不過真正將股市推下懸崖的，是 15 分鐘內近 700 億美元的成交量，令一場正常調整變成奪門而逃，進而演變成全球範圍內的股災。 這 700 億美股成交量來自何方，尚待考究，不過沽盤主要來自 ETF 基金是不爭的事實，陶冬估計那是程序交易惹的禍。資本市場遭遇了歷史上第一次算法股災。
陶冬指出，美國股市出現調整，再正常不過。首先，美股已經連升了 14 個月，這是有數據以來最長的連升記錄，牛市也有疲勞的時候。其次，通膨升溫，資金年初棄債入股大轉倉，打造出一代投資者記憶中罕見的股市狂飆，過度瘋狂是有代價的。
最後，投機客們用慣了幾乎零成本的資金，利率突然上揚令他們需要重新審視風險回報判斷，回撤槓桿理所應當。這些都是一場逾期已久的調整出現的理由。
陶冬認為，有趣的不是股市調整出現的本身，而是股市調整的速度和過程。天量的成交量突然湧出，與 ETF 基金的集體沽盤有關，其背後是近年流行的算法程序發生共振。這些年主動性股票基金和對沖基金的表現普遍不佳，資金湧向被動型基金，尤其是 ETF。
當市場調整出現某種接近算法程序中預設大手減持所設定的場景的時候，沽空盤就會蜂擁而出，而此又觸發其他算法程序拋售，市場形成向下的自我循環。

資金在跌市中奪路而逃、自相踐踏，在歷史上發生過不少次，甚至有幾次比這次股災更為慘烈，但是這次調整的機械色彩最濃厚，速度也更快。將這次股災稱之為算法股災，並不為過。

多方 :
空方 :
美股大跌, 全球僅東南亞跌-3%較小.

技術線型來看 :
台股本周跌  -755點. 算強的. 今周刊揭露大戶賣賣權的違約共12億
日K 在, 5日線 10日線, 月線, 季線, 年線之下.
MACD OSC -103 , KD 死亡交叉  , 布林通道線下,

指數 > 月線（>Tolerance）－ 中空格局
指數 > 季線（<Tolerance）－ 小空格局

籌碼 :

期貨多單本周減少 -1500口, 期貨多單 4.2 萬口,  現貨大賣 -834億.
從籌碼看, 外資是不顧一切的逃離. 壽險以及政府基金接盤. 

從線型看勢區間, 雖偏空, 但會大漲大跌.等趨勢較佳
第一轉點 10398 年線
第二轉點 10680 半年線

陸股A50 :
總經 :
陶冬：今明兩年中國信貸風險最高危
陶冬，7日出席本港一個論壇發表主題演講。他表示，中國經濟最大風險在於債務風險，尤其是今明兩年，因為十九大後加強監管，令銀行業務表外擴張急速減慢，流動資金大幅收縮。他認為中國是否出事還很難說，但預期中國債務風暴引爆點，在於將錢借貸出去的大陸老頭老太，「當他們出現恐慌的時候，就是比較危險的時候。」
中國是否出現明斯基時刻？
他指，中國今天的債務，佔GDP高達259%，就是中國經濟目前所面臨的風險。因為十九大後監管大幅度收緊，中國過去幾年基本上靠的銀行表外擴張，現在一下子收的很緊，而且債券市場和反腐敗都開始雷厲風行。他直言：「我認為今天中國信貸風險，就是看今、明年。大陸一定出事情，因為中國的資本項目是管制的，但如果這個過程（收緊信貸）開始時，風險一定上漲。」
「中國是否出現明斯基時刻？」陶冬說，「如果妳看多個中國數據，絕對有這個可能」。但中國也有其特殊性。他進一步解釋，歐美債都在政府手上，政府再不行，會給你鈔票，但中國債多數在企業手上，比如海南島建立風力發電，以15%的利率發行理財產品，但建起後發現當地「多數時候沒有風」，唯有不斷借貸，「這種信貸風險很可怕，當你還不起的時候，就一環接一環（崩盤）。」
他認為，目前中國流動性緊縮早已開始，而且收縮不在於銀行政策，而是強監管下，銀行表外收縮非常快。「這是我擔憂的事情。」他以全世界債務危機爆發40多次，七成都是硬著陸，再次強調債務風險對中國的確存在，相信政府當局也有意識到這點。

中國市場遭逢巨壓 從貨幣到各類資產都遭瘋狂甩賣
當投資人同時瘋狂做多，而風向瞬間轉變時，市場當初漲得多快，現在就跌得多凶。而中國市場正在做出示範。
據《彭博》報導，近期人民幣廣獲追捧，但是在全球金融市場大跌的衝擊下，也未能免去災禍。周四人民幣盤中一度大跌 1.2%，創下 2015 年匯改以來最大盤中跌幅。在此之前，中國藍籌股與銀行股的下挫，已經讓市場蒸發近 8280 億美元。
中國市場的特性之一，在於下滑時很容易變成滾雪球，讓交易員找不到躲藏之處。國債無法提供太大幫助，大宗商品也感受到巨大壓力。而更糟的是，有大日子快到了，就是中國春節。Oanda 駐新加坡亞太區交易主管 Stephen Innes 表示，春節即將到來，這時中國通常會出現季節性流動性吃緊。
投資人會怎麼做？最簡單的就是獲利了結。

八大私募看A股暴跌
大跌的原因：
　　海外下跌（主）+国内去杠杆
　　私募普遍认为短期大跌主要受海外股市下跌的影响，叠加国内去杠杆的因素。而海外下跌是对前期持续低波动率和快速上升的估值水平的合理修复。
A股及港股本轮的调整是典型的输入型波动，尤其A股更是如此，港股作为离岸市场，具备这一特点本不足为奇，而A股承受这样的输入型高波动，正是中国金融市场不断扩大开放力度所会带来的副产品。

　　翻阅历史，类似的调整发生的背景通常是两种：
　　1）股市极度高估，泡沫严重，
　　2）发生经济危机或金融危机，
　　3）股市杠杆比例很高。

玉名
面对一周长阴吞没8个月涨幅，两大策略
市场趋势跌破之后，就需要一个调整消化风险的过程，这是市场规律，不可能短期快速收复，此时关键是对恐慌盘的消耗。美股的连续大跳水，从走势特征来看，不排除因为量化和算法交易在市场突破了某个关键点位之后触发了自动止损交易，从而触发连锁反应。核心还是美股涨的太多了，而美经济持续向好，所以美联储加息的信心更足了，而并不是经济差了，导致股市跌了，这个是要注意的
第一，股民问，为何没资金护盘？昨儿已经提到了，全球金融市场都在经历这一波跳水，而且大家注意到了，美股是15分钟成交700亿美元，几乎瞬间跳水，这显然是触发了程序交易的现象，连涨14个月跳水本身正常，但连锁金融程序交易触发导致全球性的关联。这种情况下，资金要重新评估市场，很难有护盘
第二，股民问这样怎么办？上周六文章反复提到了，本周就是要提防跌多了之后的恐慌盘，要做好止损止盈功课；这几天收盘功课都提到，短线不止损止盈，很容易就失控，这就是短线生存之道，也是设置止损止盈位的意义。而到了今天这个位置，一些没有做类似行为，我想说，节前就别折腾了，这样的极端走势下，如何操作意义不大了，就是踏踏实实等转机

技術線型來看 :
A50 指數, 周K收黑 -1582點

A50 期貨 本周收黑 -1800 點. 收在 站在5日,10日線,月線,季線半年線 之下, 年線之下.

期貨指數  > 月線（>Tolerance）－中黑格局
期貨指數  > 季線（Tolerance）－小黑格局

陸股開起數天的千股跌, 以及閃崩. 主因是中國銀監會去股票信託的槓桿由1:2->1:1 且不能延期. 造成多股跌停閃崩. 但強力拉抬力量還是存在, 多空激戰.
美股大跌也終使陸股開始補跌行情, 跌更快更深.

從線型看勢區間, 雖偏空, 但會大漲大跌.等趨勢較佳
第一轉點 13019 半年線