台股開高走高, 大漲+537點. 現貨再賣-219億, 技術線型看, 打底.
陸股A50
今日開高走高, 大漲+303點, 打底.
3/19 台股
台股開低走低, 大跌-537點. 現貨再賣-210億, 技術線型看, 還在破低.
陸股A50
今日開低走低, 大跌-309點, 還在破低.
3/17 台股
台股開低走低, 大跌-278點. 現貨再賣-230億, 期貨增加+4000口, 選擇權空單-8萬多口. 技術線型看, 還在破低.
陸股A50
今日開低走低, 大-93點, 還在破低.
3/16 台股(美FED 宣布降息4碼, 如陶冬預測)
台股爆量開低走低, 大跌-411點. 現貨再賣-333億, 期貨增加+3000口, 選擇權空單-9萬多口. 技術線型看, 還在破低.
陸股A50
今日開低走低, 大跌-497點, 內資大賣-551億外資賣-80億,還在破低.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
市场巨震考验联储的智慧
新冠疫情触发了市场震荡，史诗级别的市场震荡。美国股市引进熔断机制三十三年，总共发生过三次熔断，其中两次是在上周发生的。上周所有资产种类经历了一场罕见的市场风暴洗礼，从股市债市到石油黄金，从美元日元到比特币，巨大的价格波幅考验着投资者的智慧、定力乃至人性。在疫情与石油战的夹击下，联储的紧急降息并没有为市场带来多少安慰，简短反弹之后美股上演了黑色星期一，股市暴跌，资金寻求现金为王，流动性极速萎缩，ETF和结构产品被动收缩引出新的跌势。美国总统的救市措施被市场认为苍白无力，缺少国会支持的话一事无成，导致市场第二轮抛售。欧洲央行的例会上决定增加资产购买规模，但是在降息等问题上按兵不动，言语上比较小心，再次触动市场避险风暴，美国十年期和三十年期国债利率纷创历史新低，美元汇率突涨，华尔街股市写下了1987年之后的最大单日跌幅。
这次庙堂者真的坐不住了，特朗普于星期五针对疫情宣布国家紧急状态，同时表示不日与民主党议员共同推出经济刺激措施。ECB首席经济师在社交媒体声称，欧洲央行有“全面的灵活性”针对市场动荡。中国人民银行降低存款准备金率，英国、加拿大等一批央行调降利率，日本增加资产购买规模，美国决定购买石油储备。上周五欧美股市报复性反弹，尤其是在特朗普记者会后美股巨幅反弹，录得2008年后最大的单日反弹。纽约联储投入370亿美元购买所有年期的国债，一天的买入金额差不多相当于计划3-4月份总金额的一半，十年期国债利率升回1%的关口，债市风险偏好稍见喘定。上周芝交所的VIX恐慌指数曾经一度突破75，为08年危机以来所未见，股市、债市、石油、大宗、黄金齐跌，投资者不相信任何证券、券商，出现只愿持有现金的极端局面，对手盘交易放缓交易员观望，迫使联储进场注入流动性。央行的联手行动和特朗普的救市计划，对舒缓市场情绪有很大帮助，不过上周股市暴跌8%（一度跌16%），仍是战后最差的单周表现。
联储在行动，而且这次救援行动比2008年来得更及时、更主动。极端的市场动荡触发现金错配，部分企业动用银行信用额度以备不虞，部分个人取消旅行或消费，他们的账户中现金远高过平时；另一些企业却面临回款放缓应收账上升，部分投资者遭遇margin call需要补仓，他们的账户急需现金。银行看不清形势，放缓放贷步伐，甚至出售部分原本会持有的头寸套现，对于证券交易则大幅收紧拆借尺度，这些导致了市场的资金短缺，恐慌在上周蔓延得比病毒更快更猛烈。联储毅然宣布大规模低成本地向repo市场注入流动性，其额度之大使得此行动几乎没有上限，联储执行了资金市场最后担保人的角色。同时货币当局全方位地购买国债行为，已经是不折不扣的QE举措了，联储的资产负债表暴涨到5.5万亿美元，半年前只有3.7万亿，其规模让QE1瞠乎其后。这针退烧剂，令股市债市同时降温，极端避险气氛有所缓和，资本市场流动性得以改善，融资成本下降。好消息是，联储援军入场保驾来了，通过QE不设限提供流动性。坏消息是，隔夜回购利率（repo rate）降下来了，但是显示信用压力的LIBOR-OIS利差最后又扩大了，不同币种之间的利差也在扩大，金融形势仍未真正稳定。换言之，联储资金直接可以触及的地方（如银行）比较容易修补，但是流动性的传导机制尚不通畅，在非联储操作直接覆盖的领域资金缺口问题仍未解决。
下周联储开会，是考验决策者智慧的时间了，是考验市场耐心的时间了。市场几乎一致认为公开市场委员会会一次过降息100点，笔者也如此预测。不过重要的不是降息数量，而是言语上如何安抚市场信心。货币当局只能将流动性交给银行，市场乃至实体经济如何受惠，取决于银行的风险意识和借贷尺度。美国国会能否尽快通过财政刺激方案也是一个重要看点。日本银行例会上，估计加码资产购买规模。欧洲央行会不会在言辞上令市场感到更放心，也值得留意。至于数据，暂时不看也罢。
技術線型來看 :
本周大跌-1192點. 看外資本周大賣-1512億, 期貨多單3.5萬口, 選擇權空-10萬口, 技術上看是大舉避險. MACD OSC -172, KD逆交叉, 跌破所有均線, 一直布林通道下方, 為極弱勢表現. 由於歐美疫情增加, 在壓力下, 雖有可能大反彈, 但方向為大勢所趨.
指數 < 月線（>Tolerance）－ 中空格局
指數 < 季線（>Tolerance）－ 中空格局
籌碼 :
期貨多單3.5萬口, 從期貨看做反向避險, 主因現貨還太多為賣. 選擇權空-10萬口. 若現貨沒大買前皆偏弱勢. 向上反彈後再向下測支撐. 破布林通下緣為極弱勢, 可能會反彈, 但向下趨勢難以改變. 美股仍在找支撐, 應尊重大勢.
陸股A50 :
總經 :
A股再度走出独立行情 北上资金本周400亿出逃
3月13日，沪深两市低开高走，再度走出独立行情，主要股指跌幅在1%左右，虽然本周北上资金出逃400多亿，但市场成交量依旧维持高位，投资者热情仍在。3月13日，沪深两市小幅下跌，截至收盘，上证综指跌1.23%报收于2887.43点；深成指跌1.00%报收于10831.13点；创业板指跌0.75%报收于2030.58点，万得全A总成交9600多亿元。在隔夜欧美市场大幅下跌的背景下，3月13日，沪深两市早盘仅低开4%左右，但随后震荡攀升，午后市场快速拉升，截至收盘，沪深两市跌幅收窄至1%左右，再度走出独立行情。
本轮全球股票市场的大幅下跌，最主要原因是，疫情在海外的快速扩散。而A股市场走出独立行情的一个重要原因是，我国疫情防控已取得显著成效。截至目前，安徽、江西、福建、西藏、新疆、青海等多个省份现有确诊数清零，且除湖北以外，其余省市现有确诊数已经降至100人以内，未来一周将有更多省市现有确诊数清零。
从本周行业主力资金流向来看，净流出2500多亿元，所有板块均为净流出。其中，信息技术板块净流出最多，超过700亿元，材料板块紧随其后，净流出400多亿元；此外，工业、金融、可选消费等板块净流出额亦较多。可见，在市场整体回调的背景下，主力资金亦开始回撤。
3月13日，北上资金当天净流出147.27亿元，再度刷新沪港通开通以来单日流出金额之最，而就在本周一（3月9日），净流出金额亦超过140亿元，本周累计流出417.95亿元。历史上，北上资金单日流出超过100亿元的仅有7天，可见，市场避险情绪快速升温。考虑到疫情在全球蔓延，部分外资亦选择降低仓位规避风险。
中泰证券分师陈龙发布研报称，认为全球动荡下国内市场不会独善其身。虽然国内经济活动会随着疫情逐步控制而回暖，但是如果全球的需求受到明显冲击，且短期看不到全球有效的解决方式，那么外需的弱化会使得国内经济恢复更加困难。也正因为国内目前的“相对优势”也蕴含较多的不确定性，那么作为理性的投资者，认为完全可以通过降低仓位来规避风险，而不是将资产滞留在另一个不确定的市场；此外，随着中国资本市场的不断开放，A股和全球资产的联动只会加强不会脱钩。因此，短期的投资建议，对于绝对收益的投资者来说，降低仓位，低仓位运行等待机会，对于相对收益投资者来说，建议调整结构，更加均衡配置，建议加大中国资产（代表中国经济的核心资产）的配置。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K跌-748點.
A50指數 < 季線（>Tolerance）－小空格局
中國股市本周, 內資賣-881億. 北上資金賣-309億. 技術線型看是A50 是大跌後站回關鍵點, 再回測支撐. 歐美疫情增加, 在壓力下再測支撐. 布林通道收斂是, 接下來方向很重要.
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