台股今日開高震盪, 終場漲+75點, 外資期貨多單減-3100口, 現貨買+42億, 測試月線支撐未破, 偏小多.
陸股A50
陸股今日開低震盪, 終場跌-44點, 內資賣-35億, 北上資金買+28億, 技術上測跌破月線, 中性界於月線季線之間, 需用時間等待方向.
11/13 台股
台股今日開低震盪, 終場跌-52點, 外資期貨多單平口, 現貨賣-62億, 開始賣, 測試月線支撐, 偏小多.
陸股A50
陸股今日開低震盪, 終場跌-19點, 內資賣-46億, 北上資金賣-6億開始賣, 技術上測跌破月線, 中性, 需用時間等待方向.
11/12 台股
台股今日開高走高, 終場漲+93點, 外資期貨多單減少-2100口, 現貨買+46億, 連續買, 測試月線支撐, 偏多.
陸股A50
陸股今日開平震盪, 終場跌-7點, 內資賣-46億, 北上資金買+11億, 技術上測跌破十日線以及月線, 中性, 需用時間等待方向.
11/11 台股
台股今日開大跌走低, 終場大跌-152點, 外資期貨多單減少-100口, 現貨買+38億, 連續買, 但大跌測試月線支撐, 偏小多.
陸股A50
陸股今日開大跌走低, 終場大跌-227點, 內資大賣-147億, 北上資金買+17億, 技術上測跌破十日線以及月線, 中性, 需用時間等待方向.
總經 : (出處 : 陶冬blog)
资金股债轮换--欧洲财货交替
上周经济数据没有散发出多少市场价格动能，资金将注意力集中在太平洋两岸两个大国的谈判上，尽管美国政府几位高官口中的言辞各不相同，尽管距离最终的阶段性协议还有一段距离，市场认为好事将近，资金加快离债入股的过程，美国三大股市同时创出历史新高。几家欢喜几家愁，债市则面临资金出走，看多盘被逼空清场，十年期国债收益率一周暴升21点至1.93%，收益率曲线趋向陡峭。美国就业形势良好，联储暗示停止减息，而欧洲央行大手扩张资产负债表，美元指数维持强势，避险天堂黄金遭遇两年多来最大的单周下跌。沙特阿美上市新闻继续支持布伦特原油价格走高。穆迪下调英国主权信用评级前景，英格兰银行决定暂不降息，英镑汇率掉头向下。
根据EPFR Global数据，10／31-11／6的一个星期中75亿美元的资金流入股市，这是近9个月来最大的单周资金进入，也是造就美股创出新高、全球股市向好的资金力量。美股屡破历史纪录，悲观论者被一次次打脸，背后的经济学逻辑何在？答案是QE和增杠杆。对美股悲观主要基于历史角度看估值，其背后一个隐含的假设是“如果一切条件不变，历史会重复”。然而，条件已经改变了。史无前例的印钱运动不仅没有结束，新的一轮已经展开。不仅美国自己的基础货币在增加，欧洲QE所带来新增货币也正涌向美元区，以寻求收益。这个导致美国债市股市的轮替上扬。扩张性货币政策的本意是刺激实体经济，但是效果并不明显，资金更多滞留在金融领域套利，逼迫货币当局加大政策力度，更令资产价格水涨船高。金融与货币政策似乎都在偏离其依附和支持实体经济的本意，但是在目前的政治环境下似乎一时也没有停下来的意思，只是每隔一段时间借助坏消息震仓一下，然后资金继续涌入，杠杆重新增加。
汽车行业的不景气，至少拖累了欧洲第二三季度GDP0.2个百分点，德国GDP0.6个百分点，预计德国证实已经进入技术性衰退。太平洋两岸的纠纷无疑是影响出口的最大因素，但是对英国及土耳其的出口弱势、美国的汽车关税、引入新的排气标准所带来的停产也是重要的原因。目前部分负面因素已经有所缓和，排气标准改变催生的生产中断已经过了最坏时间，对土出口开始回升，笔者估计美欧汽车关税大战最终不至于加税，以此看来欧洲／德国汽车业应该有所回稳，给当地经济带来舒缓。这不是强劲的反弹，不过应该可以在未来若干季度缓解增长下滑的势头。欧洲央行两任行长分别呼吁欧盟放宽财政政策，德国对此没有过去那种一口回绝的强硬，但是似乎还比较犹豫。欧洲／德国经济何时触底反弹，还要看财政政策和全球贸易环境。欧洲央行的负利率政策已经接近极致，进一步推进负利率势必影响银行的盈利，乃至危害金融稳定。欧洲的确需要在货币政策与财政政策上作出交替，只是此举触及各国利益，经济学家的呼吁尚未得到政策决策层尤其是德国政府的响应。
技術線型來看 :
本周大漲+180點, 突破前高. 看外資本周大買+200億, 五周買+2400億. 尚未大賣. 期貨多單5.2萬口.
MACD OSC +18, KD連續交叉鈍化, 布林通道上, 過高.
指數 > 月線（>Tolerance）－ 小多格局
指數 > 季線（>Tolerance）－ 中多格局
籌碼 :
期貨多單5.2萬口, 外資本周續買, 過高, 拉大月線距離, 偏多不變. 11350不破無反轉跡象.
陸股A50 :
總經 :
兴业策略：“长牛”稳步前进 把握两条主线
投资要点
2019年1-4月，率先提出“旺春行情”积极做多、“四大金刚”之券商、大创新表现优异。5-8月《行情分化，聚焦“龙凤呈祥”》，市场逐步转入战略防御期，震荡行情为主，核心资产进入独立牛市行情。
8、9月，《改革为“长牛”积蓄力量》、《指数会破前期高点吗？》、《挺进大别山2.0》等多篇标志性报告，建议结构性行情下，投资者相对更乐观，科技成长弹性方向。9月中下旬以来，首推地产、金融龙头低估值、高性价比方向，超额收益明显。
市场短期波动加大，整体指数平淡，结构性亮点突出。投资者岁末年关落袋为安、兑现收益心理，对通胀泛化、中美商谈不确定性担忧，3000点重要心理关口等成为压制市场主要因素。我们兴业策略提出“挺进大别山”，从战略防御转向战略进攻，不会一蹴而就，需要时间去孕育，夯实基础。创业板改革、衍生品工具推出、货币宽松序列再确认，让这一轮“长牛”走得更踏实、更稳健。这一次战略进攻，我们正在经历A股历史第一轮“长牛”，不同于以往的“疯牛”、“水牛”、“快牛”。建议投资者继续把握大创新成长+金融地产类债券品种方向两条主线。
改革提速，“长牛”稳步前进。1）资本市场制度改革在进一步，创业板上市要求松绑，注册制扩大试验范围箭在弦上，更多优秀企业有望登陆资本市场。国家重视、动能转换、降低杠杆等客观需求和现实，让资本市场制度建设正在完善，这有利于中长期A股估值中枢逐步上移，推动“长牛”成长。2）衍生品工具增多，ETF期权、股指期权扩容，让投资者拥有更多对冲工具，股市波动率有望下降，夏普比率提高，有利于保险、养老金等“长钱”入场，抵御风险、稳健增值。同时，衍生品工具的丰富，有利于全球资金持续配置A股，有利于MSCI在审核2020年提高纳入A股比例时，起到积极作用。
货币宽松大趋势确定，适当注意通胀食品类衍生的扰动。11月5日，央行MLF利率3.25%，较前次操作下降5BP，也是LPR新机制下MLF利率的首次调整，货币宽松大趋势再确认。本轮通胀本质是二胀八缩的格局，很难实质性对货币政策造成扰动。投资者需要注意的对市场扰动可能在于2020年一季度通胀是否如期下行，如果不能如期下行可能对货币政策、市场造成阶段性扰动。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K漲 +55點.
A50指數 > 季線（>Tolerance）－中多格局
中國股市本周, 內資買+50億. 四周賣-1300億. 北上資金買 +144億. 北上資金有紀律的買十周, 代表有外資主力。技術線型看是A50 是前高後拉回, 測試支撐, 14000不破偏多.
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