台股今日開低震盪 終場跌-52點, 外資期貨多單減-1500口, 現貨賣-23億. 止穩, 均線糾結, 偏中性, 但10385不可破.
陸股A50
陸股今日開低震盪, 終場跌-57點, 內資賣-94億, 北上資金買+13億.止穩但偏弱, 但至偏中性有可能將出方向.
6/5 台股
台股今日開平走低 終場跌-70點, 外資期貨多單減-2500口, 現貨賣-58億. 止穩, 均線糾結, 偏中性小多, 但10385不可破.
陸股A50
陸股今日開平走低, 終場跌-111點, 內資賣-110億, 北上資金買+13億.止穩但小偏弱, 但至少要12800 站穩, 偏中性.
6/4 台股
台股今日開低走高 終場漲+1點, 外資期貨多單平口, 現貨買+42億. 止穩, 均線糾結, 偏中性小多, 但10385不可破.
陸股A50
陸股今日走高後向下拉尾盤, 終場漲+53點, 內資賣-56億, 北上資金買+47億.止穩, 但至少要12800 站穩, 偏中性.
市場動盪下的危與機
去年全球風險資產市場異常動盪，從1月份10年一遇的牛市，到11月份50年一遇的熊市，投資者身上血跡斑斑。美國聯儲不斷加息，中國人民銀行去槓桿、嚴監管，連歐洲央行也停止QE甚至揚言加息；中美貿易糾紛發展到全方位的貿易戰，美國單方面撕毀與伊朗的核協議，美朝峰會高調出場狼狽收場，英國脫歐談判了無進展，新興市場貨幣一再爆出危機。
這是慘淡的一年，93%的大資產種類最後都以損手收場，上次出現如此慘淡的市況發生於1901年。不僅做多輸大錢，看空也一樣輸大錢。聯儲、人民銀行和ECB的政策均出現極大幅的變更，地緣政治左搖右擺。不僅小投資者很受傷，機構投資者一樣虧損累累，對沖基金更有一批被迫關門大吉。
市場動盪，是2018年的關鍵字。
筆者有一位朋友，卻在極度困難的市況下，取得了16%的投資回報。平時拿到16%的年回報就是不錯的，在2018年有此成就要用驕人來形容。他到底有甚麼法寶出奇制勝呢？無他，做volatility，市場情緒高漲前買多vol的期權，當市場進入恐慌前沽空vol期權，這招在去年出奇地管用。2018年，各大央行先後開始退出量化寬鬆政策，不僅流動性出現重大轉向，央行對市場的單邊護航也消失了，連續十年的QE行情步入尾聲。同時，戰後一直維持的中間偏左偏右政黨輪流執政的政治局面受到衝擊，極右政治勢力給不少國家的政局帶來動盪。最後，特朗普政府一意孤行單邊政治、長臂管轄、貿易制裁，令全球經濟蒙上巨大的陰影。這些導致投資者情緒大幅搖擺，市場價格十分波動。在2019年，美中歐三大央行的政策基調由「收」轉向「放」，使得國債利率走低，資金成本下降，市場不需要倉促地去槓桿，不少人甚至加大了槓桿投資比例，總體而言今年的投資形勢好過去年，投資氣氛也有改善。
但是除了流動性之外，2019年的形勢其實與2018年差不多。央行一樣摸著石頭過河，特朗普一樣大打出手，政局一樣意外頻出，地緣政治一樣變幻莫測。另外一個不同就是經濟增長的前景。去年增長前景一片看好，今年則全世界的增長速度同時放緩，發達國家通脹預期持續回落。如此的環境下，市場動盪仍然是2019年的關鍵字。流動性與基本面拉鋸，貿易糾紛與地緣政治製造突發性事件，大升與暴跌共存，危險與機會共舞。在不確定性因素眾多，投資者情緒起伏跌宕的時代，volatility成為一個好的對沖手段。以恐慌指數為例，今年多數時候在充沛的流動性支持下，VIX經常性地在歷史低位爬行，但是突發性事件和出人意外的數據又帶來間歇性的飆升。趁市場情緒大幅波動而低買高拋volatility產品，既是對沖風險的需要，也成為市場投機的一種手段。
由於貨幣政策已經走出QE年代的單邊護航，經濟前景又十分不明朗，加上地緣政治變幻莫測，市場動盪變得常態化。如何在大起大落的投資氣氛中趨利避害，這是一門新的功課。
技術線型來看 :
本周漲 +170點. 止穩. 看外資本周賣 -181億, 五月來賣近1500億. 期貨多單4.4萬口, 站在, 5日線, 10日線之上, 月線 之下,季線 之下半年線之上,年線之下,
MACD OSC -9, KD 黃金交叉 , 布林通道下.
指數< 月線（<Tolerance）－ 中性格局
指數 < 季線（>Tolerance）－ 小空格局
籌碼 :
期貨多單4.4萬口, 現貨繼續賣, 獲利了結. 10500 剛站到, 應小心, 3日內月線站不穩則趨勢不變, 偏弱盤勢.
陸股A50 :
總經 :
白皮书：中美经贸磋商严重受挫 责任完全在美国政府
国务院新闻办公室2日发布的《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书指出，中美经贸磋商严重受挫，责任完全在美国政府。
白皮书说，美国挑起经贸摩擦后，中国不得不采取应对措施，两国贸易、投资关系受到影响。双方从两国人民福祉需要、从各自经济发展需要出发，都认为有必要坐下来进行谈判，通过磋商解决问题。自2018年2月经贸磋商启动以来，已取得很大进展，两国就大部分内容达成共识，但磋商也经历了几次波折，每次波折都源于美国的违背共识、出尔反尔、不讲诚信。
白皮书指出，美国提出新的关税威胁后，国际社会普遍担忧中国可能取消赴美磋商计划，关注中美经贸磋商何去何从。中国从维护中美经贸关系的大局出发，保持理性、克制的态度，按照双方此前约定，于2019年5月9日至10日派出高级别代表团赴美进行第十一轮经贸磋商，展示与美国通过对话解决经贸分歧的最大诚意和负责任态度。
白皮书说，中美双方进行了坦诚、建设性的交流，同意努力管控分歧，继续推进磋商。中国对美国单边加征关税的做法表达强烈反对，阐明严正立场，表示将不得不采取必要措施予以回击。中国再次强调，经贸协议必须是平等、互利的，在涉及中国核心利益的重大原则问题上决不会让步。双方达成协议的前提是美国取消全部加征关税，采购要符合实际，同时确保协议文本平衡，符合双方共同利益。
商务部：中国将建立不可靠实体清单制度
央视记者提问：中国政府出台不可靠实体清单制度是出于什么考虑？
高峰：当前世界经济发展不确定、不稳定因素增多，单边主义、贸易保护主义抬头，多边贸易体制面临严峻的挑战，正常的国际经贸活动受到干扰，一些外国实体出于非商业目的，违背正常的市场规则和契约精神，对中国企业采取封锁断供和其他歧视性措施，损害中国企业的正当权益，危害中国国家安全和利益，也给全球产业链、供应链安全带来威胁，对全球经济造成负面的冲击，对相关企业和消费者的利益造成损害，为维护国际经贸规则和多边贸易体制，反对单边主义和贸易保护主义，维护中国国家安全、社会公共利益和企业的合法权益，中国正决定建立不可靠实体清单制度。
记者问：中国对于这次列入清单的组织或者个人会采取什么样的措施？
高峰：对于列入不可靠实体清单的外国法人，其他组织或个人将采取必要措施，具体措施将于近期公布。
技術線型來看 :
A50 現貨, 周K漲 +87點.
A50指數 < 季線（>Tolerance）－小空格局
中國股市本周, 內資賣-64億. 北上資金買 +24億. 技術線型看是A50 再次測月線支撐, 12800 , 接下來三天若是穩住, 還需等待方向 . 現在還算測試底部, 偏弱. 低點12550 不可破.
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